伦敦钴期货行情分析
伦敦金属现货价格上涨,LME期钴期货结算价突破13000美元/吨,日内涨幅超5%,目前已涨至4650美元/吨。伦铜报价更是加速上行,目前已升至5620美元/吨。伦锌报收1720美元/吨,日内涨幅6%,盘中涨幅超2%。
基本面:
美联储加息,对于大宗商品的成本大幅上涨,有色企稳。
今年以来,受俄乌冲突、全球大宗商品价格上涨、地缘政治冲突、美元疲软等因素影响,大宗商品价格呈现出明显的振荡上涨的走势。其中,黄金、白银价格自去年10月至今,走势较为稳定,并未出现因俄罗斯入侵乌克兰而出现明显的价格上涨。
供给上,据USGS统计,2022年一季度全球镍矿、钴矿、镍铁产量同比增长4.8%,其中印尼镍铁产量同比增长5.2%,受俄乌冲突影响,镍铁产量明显下降。
此外,受俄乌冲突的影响,3月份俄镍进口大幅下滑。海关总署统计,1~3月,我国从印尼进口镍矿、镍铁、铬铁、铬铁343万吨,较去年同期下滑97%,较1~2月减少11%。从乌克兰进口镍矿价格大幅上涨来看,1~3月乌克兰镍矿累计进口2326.5万吨,同比下降29%。其中,乌克兰3月份的进口量为339.6万吨,较2月的1886.9万吨下降24.9%,较去年同期的3122.7万吨减少24%。俄罗斯3月份的进口量为336.8万吨,同比增加19%。
同时,俄罗斯镍矿出口占我国镍矿进口量的60%左右,如果乌克兰局势继续恶化,预计对我国镍矿出口将形成一定的扰动。
总结:
近期国内的现货市场多空僵持,对后市预期存在分歧。LME镍价持续大涨,对现货市场形成一定的利多支撑。一方面,印尼多家银行,纷纷推出SFPGA项目,在印尼新建镍矿厂项目有望获得良好效果;另一方面,青山会和下游相关镍铁厂也将采购镍生铁的库存。在短期基本面上,菲律宾镍矿发货季节性放缓,印尼进口增加的同时,国内不锈钢产量有一定程度下降,国内镍铁供应受到影响。
据了解,菲律宾作为全球镍矿主产区,产量长期受限并未完全恢复,俄乌冲突爆发后,随着镍矿价格持续上涨,整个镍铁产业链将面临着成本上涨,利润压缩的压力。在后期,随着镍矿供应的增加,镍铁和不锈钢生产可能面临一定程度的短缺。同时,在钢厂利润修复的驱动下,部分钢厂会提升采购意愿,对价格形成一定支撑。
当前镍矿价格仍处于高位,外矿在国内镍铁的挤压下,难以下行。国内镍矿市场近期也存在较大的不确定性,短期内,矿价仍然存在较大的不确定性,需密切关注是否会对外矿价格形成新的影响。
下游不锈钢市场来看,不锈钢虽然面临“强需求”的预期,但目前不锈钢的库存基本维持在低位,处于近四年来低位水平。虽然近期国内不锈钢价格上涨,但近期生产利润回升,因此不锈钢产量也在增加,对价格有所支撑。不锈钢方面,由于不锈钢价格处于高位,生产企业库存的压力有所缓解,但下游不锈钢库存维持低位,需求暂时无明显的好转,且目前不锈钢